交银国际：上调蔚来汽车目标价至62.7港元 维持“买入”

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【交银国际：上调蔚来汽车目标价至62.7港元 维持“买入” 】

交银国际发布报告，买入预计蔚来汽车(09866.HK)的国际港股目标价将提升至62.7港元，并维持“买入”评级。上调蔚来在2025年第二季度的蔚汽收入预计约为190.1亿元人民币，同比增长9%，车目持环比增长57.9%。至港其中汽车收入约为163亿元，买入符合市场预期。国际公司对第三季度的上调展望乐观，预计交付量在8.7万至9.1万辆之间，蔚汽收入将达到218亿至229亿元，车目持创下历史新高，至港主要受新款L90的买入推动。对第四季度，国际蔚来设定目标，上调实现NIO与乐道合计月销约5万辆，并将综合毛利率提升至17%至18%。该行上调蔚来2025年的销售预测至34万辆，收入预测也上调17.5%至995亿元，主要基于L90和ES8的强劲销售预期。认为市场将关注边际改善的持续性、成本下降的效果，以及第四季度的盈利能力。该行认为销量的回升将增强市场信心，有利于新车发布和后续融资。