赛富时(CRM.US)股价下滑，未来如何逆转？

今年以来，赛富时赛富时(CRM.US)的下滑股价已累计暴跌25%，在大型科技股中表现最差，未何同时也是逆转道琼斯指数中跌幅第二大的公司，仅次于联合健康(UNH.US)。赛富时而事实上，下滑赛富时的未何市值差距已与甲骨文(ORCL.US)拉大至约4000亿美元，甲骨文市值达6300亿美元，逆转赛富时则降至2390亿美元。赛富时

周三盘后，下滑赛富时将公布季度财报，未何投资者广泛希望能在其CEO马克·贝尼奥夫的逆转表述中，听到扭转当前局势的赛富时战略。

受限于核心客户关系管理(CRM)软件市场的下滑饱和，赛富时的未何销售额已经连续四个季度出现个位数增长。分析师预计本季度营收增速为8.7%，营收额度约101亿美元。

在今年4月的季度中，赛富时的订阅及支持收入为93亿美元，其中约四分之一来自客户服务相关产品，其Service Cloud产品的收费模式依赖于客服人员的使用数量。

随着人工智能(AI)技术的快速发展，部分分析师预测，未来更多客户咨询可能由自动化方式处理，这对赛富时构成了潜在威胁。贝尼奥夫在今年6月提到，现有工作中约30%至50%已经由AI完成，这也是公司早前裁员1000人的原因之一。

为应对这一挑战，赛富时推出了AI客服系统Agentforce，用于处理客户支持请求。贝尼奥夫在5月的分析师电话会议中透露，该产品自去年推出以来，年化营收已达1亿美元，不过相较于整体业务规模，这一增量并不显著。

投资者关注的是Agentforce所带来的潜在客户增量，富国银行分析师Michael Turrin表示，只有当客户为Agentforce支付的费用超过Service Cloud，公司的前景才会改善。

相比之下，甲骨文在AI领域取得了先机，获得了OpenAI和马斯克旗下xAI的云基础设施订单承诺，使其立于有利位置。

投资者期待单季营收能够恢复两位数的增长，此前CEO Robin Washington曾表示，有望在8月所在季度达到9%的增长。据LSEG数据显示，分析师预期赛富时下一财年第三季度营收增速将轻微回升，现普遍预期为9%。

此外，赛富时的增长也可能依赖于外部收购。今年5月，赛富时宣布以80亿美元收购数据管理公司Informatica(INFA.US)，这是自2021年以来最大的一笔交易。

与此同时，激进投资者对赛富时的高成本收购及公司表现的不满不断上升，促使赛富时加快对营收与利润结构的优化。今年第二季度，激进投资者Starboard Value再次增持其股份，表示未来仍有提升空间。

然而，持股赛富时的Vulcan Value Partners则对公司的战略表示乐观，认为每股价值的持续增长没有衰退迹象。据LSEG数据显示，分析师预计赛富时本季度每股收益将上涨至2.78美元。

总的来看，赛富时面临着市场的激烈挑战，但如果能有效提升产品市场认可度并进行成功的战略收购，仍有可能实现增长。